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证券时报记者 安仲文
跟着公募新一轮布局窗口追究开启，科技叙事的硬科技光环正逐步让位于软实力，其中数字经济也成为基金开年后角逐的要点。
在AI投资逻辑先硬件后软件的战略勾引下，千里寂一年的数字经济赛说念板块近期说明极为凌厉，或预示着基金在新一年布局干线的玄机变化，公募此前树立的前四大行业有三个指向硬科技。多位基金司理觉得，新年赛说念行情变化，反应公募在不同赛说念间的“上下切换”与“多退少补”，也预示着基金对AI期间从“修路”（算力基础措施成立）向“开店”（愚弄落地变现）递进滚动预期激烈。
数字经济基金开年领跑
2026年开年的前三个往复日，数字经济赛说念基金说明出彩，举座涨幅在各行业主题基金中位居前哨。
从产物净值说明来看，申万菱信数字产业基金、华银健康活命、银华数字经济、创金合信软件产业等一批行业主题基金近期说明亮眼。以华银健康活命为例，该基金在1月5日、1月6日单日净值涨幅区别高达11.8%、6.77%。该基金的抓仓主要阴事数字医疗、互联网医疗等关联品种，精确踩中了本轮行情的风口。QDII产物相似受益于数字经济赛说念的苍劲说明，中欧基金旗下的中欧港股数字经济基金，净值表当今开年以来位居公募QDII前哨。
基金重仓股方面，数字经济赛说念股在作念多信心的驱动下，抓续取得资金眷注。鹏华基金重仓的晶泰控股、广发基金重仓的同程旅行、嘉实基金重仓的哔哩哔哩、景顺长城基金重仓的心动公司等一批权重股走势苍劲。事实上，这波数字经济行情并非出乎意想，其演绎早在2025年12月的临了两周便已逐步张开，并在2026年开年后得到进一步加强。举例，永赢基金旗下多只产物重仓的贪玩（09890.HK），成为近期数字经济赛说念行情的领涨品种之一。该股自2025年12月8日起便率先启动，于今累计涨幅已最初50%，为关联基金带来了丰厚收益。
基金业内东说念主士觉得，数字经济赛说念的强势爆发或预示着科技股行情正进入“寻找新故事”的重要阶段。与重财富属性的“硬科技”不同，数字经济赛说念更强调软件在坐褥力进步中的作用。议论到东说念主口红利与数字经济的风雅关系，以及中国市集完善的软件产业生态，数字经济赛说念在科技叙事中的地位正被基金司理高度兴趣。
公募“高切低”是迫切推手
数字经济赛说念开年的强势说明，与公募基金在不同赛说念间进行“上下切换”联系。
Wind数据表示，适度2025年第三季度末，公募基金树立比例最高的四个行业区别为电子、医药生物、电力开采和通讯。其中，算作“硬科技”代表的电子行业，成为首个主动职权基金抓仓占比最初25%的申万一级行业。在基金司理“应配尽配”的战略下，硬科技行情得到了充分演绎。2025年的基金功绩排行也呈现硬科技主题基金主导前十强的盛况。
“公募在算力等硬科技方进取已属超配。履历了一轮主题基金净值翻倍的上升后，这些超配仓位可能会出现部分赢利了结，而数字经济等AI‘软科技’则很可能成为资金的贯串方。”深圳一位基金司理指出，2025年的科技叙当事人要强调硬科技在新质坐褥力中的引颈作用，广泛资金聚集涌入算力等关联行业。但跟着赢利筹码的聚集出现，资金的“上下切换”需求变得愈发激烈。而相似受益于科技叙事，但前期涨幅相对过期的数字经济赛说念，便成为开年资金切换的理思对象。
证券时报记者提防到，相较于硬科技主题基金动辄翻倍的说明，以数字经济为代表的“软科技”主题基金在2025年举座说明相对利害。举例，近期说明特出的申万菱信数字产业基金、银华数字经济、中欧港股数字经济、星河康乐等基金，在2025年全年的收益率区别约为21%、32%、15%、17%。
“赛说念好、涨得少亦然一种上风。基金在不同赛说念间的切换战略，很猛进度上等于从高位、高估值赛说念向低位、有后劲赛说念进行‘搬家’。”一位朔方的基金业内东说念主士觉得，这种行业树立的短期博弈，是触发这波数字经济赛说念行情的迫切推手。
基金司理看好功绩开释
数字经济赛说念的爆发，也彰显了AI产业从“先修路再开店”的演绎逻辑。多位基金司理判断，数字经济赛说念已逐步进入功绩爆发的前夕。
摩根士丹利数字经济基金司理雷志勇觉得，夙昔一年算力赛说念主导行情的逻辑在于，东说念主工智能那时仍处于算力基础措施大范畴成立阶段，算力股的功绩笃定性高、投资眩惑力大。但另一方面，国内AI愚弄正加快从期间冲突转向场景落地。畴昔将是“五行八作+AI”的时期，从产业投资视角来看，在算力板块估值不休进步后，AI愚弄也将具备估值进步后劲。
“咱们很早就判断，数字经济赛说念的行情会在算力赛说念之后费力。AI算力基建相配于‘修路’，修路意味着算力板块最早驱动散伙买卖变现。但惟有当AI的‘高速公路’铺设完了，路网六通四达之后，上头才会‘助长’出琳琅满方针数字软件愚弄，进而才略看到数字经济赛说念信得过的变现才略。”一位广州的港股QDII基金司理抒发了雷同的不雅点。他觉得，AI赋能的数字经济赛说念一经驱动从干涉期转入买卖变现期，2026年市集将逐步看到骨子性的盈利开释。
长城景气成长基金司理尤国梁的关联判断，也暗含着公募仓位从单边超配“硬科技”，到逐步加强阴事数字经济等“软科技”的趋势。他瞻望天元证券官网-专业股票杠杆开户-手机炒股如何杠杆，2026年的科技板块行情将具备邃密的继续性，何况作风将更趋平衡。长城智能产业基金司理赵凤飞指出，这种平衡体当今以下方面：国际算力与国产算力的平衡，跟着国产算力企业收入和利润进入开释期，板块热度将抓续进步；AI界限内算力与愚弄的平衡，进程三年基建干涉，AI愚弄等数字经济品种爆发的时点邻近。
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